PEL, CEL, livret jeune : ce qu'il reste de l'épargne réglementée

Le PEL : un produit devenu technique

Le plan d’épargne logement ouvert en 2026 est rémunéré à 2 % brut. C’est supérieur au livret A en affichage, mais la comparaison s’arrête là.

Depuis 2018, les intérêts des PEL nouvellement ouverts sont soumis au prélèvement forfaitaire unique. Point important pour 2026 : l’épargne logement figure dans la liste des placements exclus de la hausse de CSG, et conserve donc des prélèvements sociaux à 17,2 %. Le PFU applicable au PEL reste à 30 %, alors qu’il est passé à 31,4 % sur le PEA et le compte-titres.

Le calcul net donne donc 2 % × 0,70 = 1,40 % net environ, contre 1,70 % net sur le livret A. Avec, en prime, des fonds bloqués et des versements obligatoires.

Ce qui peut encore justifier un PEL, c’est le droit à prêt, à un taux connu d’avance. Sa valeur dépend entièrement du niveau des taux immobiliers au moment où tu emprunteras. Si les taux de marché sont plus bas que ton droit à prêt, ce droit ne vaut rien.

Exemple. Julien ouvre un PEL en 2026 et y verse 540 € par an pendant quatre ans, soit 2 160 €. Les intérêts nets cumulés approchent 110 €. Sur un livret A, la même somme versée au même rythme aurait produit environ 135 €, sans blocage ni engagement de versement.

Le CEL : peu d’arguments

Le compte épargne logement sert 1,25 % brut depuis août 2026, son taux étant fixé par référence à celui du livret A. Fiscalisé pour les comptes ouverts depuis 2018, il tombe autour de 0,88 % net.

Il reste plus souple que le PEL, puisque les fonds sont disponibles, et il ouvre lui aussi un droit à prêt, de montant modeste. Mais à rendement net inférieur de moitié à celui du livret A, il n’a plus d’usage patrimonial autonome.

Le livret jeune : un produit en voie d’extinction pratique

Réservé aux 12-25 ans, plafonné à 1 600 €, il est totalement défiscalisé. Son taux est libre, fixé par chaque banque, avec une seule contrainte : il ne peut pas être inférieur à celui du livret A.

Pendant des années, les banques servaient nettement plus que le livret A pour attirer les jeunes clients. Depuis que le livret A a remonté, beaucoup se sont alignées au minimum légal, ce qui vide le produit de son intérêt. Sur 1 600 €, l’écart entre 1,70 % et 2,5 % représente 13 € par an.

Il reste utile pour une raison non financière : donner à un adolescent un compte à lui, distinct du livret A ouvert par ses parents.

Comment les situer les uns par rapport aux autres

Le classement par rendement net en 2026 est simple : LEP (2,50 %), puis livret A et LDDS (1,70 %), puis PEL ouvert en 2026 (environ 1,40 % net), puis CEL (environ 0,88 % net).

Les PEL ouverts avant 2018 échappent à cette logique. Certains servent 2,5 % ou plus, totalement exonérés d’impôt sur le revenu. Si tu en détiens un, ne le clôture pas sans avoir vérifié son taux et sa date d’ouverture : c’est parfois la meilleure ligne de tout un patrimoine.

Le droit à prêt, ce qu’il vaut réellement

C’est le seul argument qui puisse encore justifier un PEL ouvert aujourd’hui, et il se chiffre plutôt qu’il ne se suppose.

Le principe : en épargnant, tu acquiers des droits à prêt, c’est-à-dire la possibilité d’emprunter une certaine somme à un taux fixé d’avance, lié à celui de ton plan. Ces droits dépendent des intérêts acquis pendant la phase d’épargne, et le montant empruntable est plafonné.

Sa valeur se calcule en une soustraction : taux du droit à prêt moins taux de marché au moment où tu emprunteras. Si le marché propose moins cher, le droit ne vaut rien. S’il propose plus cher, l’écart multiplié par le capital emprunté et par la durée donne le gain réel.

Deux difficultés rendent ce calcul incertain. Tu ne connais pas les taux de marché dans quatre ou dix ans, et le montant empruntable est souvent inférieur à ce qu’exige un projet immobilier réel : le droit à prêt couvre rarement l’opération à lui seul.

Ajoute une possibilité peu connue : les droits à prêt peuvent, sous conditions, être cédés à un membre de la famille titulaire d’un plan d’épargne logement. Cela élargit leur utilité lorsqu’ils ne servent pas à leur titulaire.

La règle de décision, produit par produit

Un PEL ouvert avant 2018 : conserve-le, presque toujours. Vérifie son taux sur ton relevé et sa date d’ouverture. Certains servent davantage que n’importe quel placement garanti accessible aujourd’hui, avec une exonération d’impôt sur le revenu qui n’existe plus.

Un PEL ouvert en 2026 : il ne se justifie que par le droit à prêt, et seulement si un projet immobilier est réellement envisagé dans l’horizon du plan. Comme placement, il rapporte moins que le livret A tout en bloquant les fonds et en imposant des versements.

Un CEL : peu d’arguments à rendement net inférieur de moitié à celui du livret A. Sa souplesse et son droit à prêt modeste peuvent compléter un PEL, pas le remplacer.

Un livret jeune : ouvre-le, même au taux minimum légal. Le plafond est faible, l’exonération totale, et l’intérêt principal n’est pas financier : c’est un compte dont un adolescent dispose lui-même, distinct de celui que ses parents ont ouvert pour lui.

Dans tous les cas, la hiérarchie reste la même : LEP, puis livret A et LDDS, puis le reste. L’épargne logement ne se conçoit que pour ce qu’elle apporte en plus, jamais à la place des livrets pleinement défiscalisés.